導(dǎo)讀 最近中國(guó)股市的暴跌吸引了全球關(guān)注，讓國(guó)際上浮現(xiàn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)悲觀的呼聲。但它忽視了有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)未來(lái)的三個(gè)重要事實(shí)。日媒發(fā)表《現(xiàn)在還不應(yīng)擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的三個(gè)原因》為題報(bào)道稱，與歐盟和日本的經(jīng)濟(jì)相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)很不錯(cuò)。

　　外媒稱不必?fù)?dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：與日本相比中國(guó)很不錯(cuò)

　　首先，應(yīng)該從比較的角度來(lái)看中國(guó)的經(jīng)濟(jì)減速，不僅要橫向比較，還要縱向比較。

　　報(bào)道稱，一旦這樣縱向和橫向一比較就會(huì)明顯看出，與歐盟和日本的經(jīng)濟(jì)相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)很不錯(cuò)。的確，中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速今年可能降至7%以下，但6%至7%的增速仍可以使中國(guó)轉(zhuǎn)型為優(yōu)質(zhì)經(jīng)濟(jì)體。此外，當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)減速一點(diǎn)兒也不突然，中國(guó)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家很早以前就認(rèn)為，10%的GDP增速是不可持續(xù)的，實(shí)際上不利于中國(guó)的環(huán)境和未來(lái)增長(zhǎng)。

　　其次，全世界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)這么感興趣的一個(gè)主要原因是，中國(guó)一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)造成潛在的社會(huì)和政治影響。有些理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)通常會(huì)引發(fā)社會(huì)和政治動(dòng)蕩甚至是變革。不過(guò)，就中國(guó)而言，這些理論可能并不是很適用。原因很簡(jiǎn)單：經(jīng)濟(jì)危機(jī)與政治變革之間不存在直接聯(lián)系。中國(guó)總體的社會(huì)和政治局勢(shì)是穩(wěn)定的。

　　第三，中國(guó)經(jīng)濟(jì)及其未來(lái)面臨的最根本問(wèn)題就是改革能達(dá)到何種深度和廣度。如今很明顯的是，在中國(guó)各地，改革建議正面臨形形色色的官僚的強(qiáng)烈抵制。既得利益者正努力保住自己的財(cái)富，可以預(yù)料的是，未來(lái)反腐行動(dòng)會(huì)加大力度，尤其是在金融領(lǐng)域。這是人們?nèi)缃裥杳芮嘘P(guān)注的關(guān)鍵戰(zhàn)役。

　　報(bào)道稱，總之，全世界關(guān)注中國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)減速是對(duì)的，但除了股市，還有更重要的事要銘記。沒(méi)人認(rèn)為中國(guó)的改革會(huì)很容易，中國(guó)官員和學(xué)者的確一致認(rèn)為，需要采取一些重要措施來(lái)支撐中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。人們可能很快就能看到中國(guó)政府實(shí)行大膽的改革。這是因?yàn)檫@些改革是必要的。

　　外媒為何力挺中國(guó)經(jīng)濟(jì)：7%增長(zhǎng)目標(biāo)能實(shí)現(xiàn)

　　新華社引用中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)的話說(shuō)：中國(guó)“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走在世界前列”。

　　據(jù)英國(guó)媒體報(bào)道，李克強(qiáng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿自信，中國(guó)政府為穩(wěn)定市場(chǎng)采取的措施“效應(yīng)不斷顯現(xiàn)”。報(bào)道稱，經(jīng)過(guò)多年的兩位數(shù)增長(zhǎng)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速近年來(lái)已經(jīng)放緩。官方數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本達(dá)到了政府設(shè)定的增長(zhǎng)目標(biāo)。

　　加拿大媒體刊文稱，一些人正在發(fā)出中國(guó)將崩潰的警告，其他人則認(rèn)為這種說(shuō)法不過(guò)是歇斯底里的表現(xiàn)。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的估計(jì)幾乎和中國(guó)股市一樣大起大落。但是應(yīng)當(dāng)兩方面意見(jiàn)都聽(tīng)聽(tīng)。

　　文章認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率急劇下降的情景仍然離中國(guó)很遙遠(yuǎn)，增長(zhǎng)速度放慢也未必會(huì)導(dǎo)致全球?yàn)?zāi)難。據(jù)德國(guó)央行——德意志聯(lián)邦銀行估計(jì)，未來(lái)兩年內(nèi)，如果中國(guó)的真實(shí)國(guó)內(nèi)需求比預(yù)期數(shù)字低9%，那么德國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）就將下降約0.3%。

　　文章稱，世界正變得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越敏感。全球股市的波動(dòng)是這一點(diǎn)的清晰反映，這也是理所當(dāng)然的。中國(guó)硬著陸——即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率突然大幅下滑——將給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重后果。過(guò)去五年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到近30%。

　　近幾十年來(lái)，中國(guó)呈獻(xiàn)了一場(chǎng)令人目眩的經(jīng)濟(jì)追趕，其特點(diǎn)就是勞動(dòng)生產(chǎn)率穩(wěn)步提升。越來(lái)越多的人從農(nóng)村遷移到城市，在工業(yè)和服務(wù)業(yè)部門(mén)尋找工作。生產(chǎn)率也受到政府改革的提振，市場(chǎng)日漸自由化。這個(gè)進(jìn)程仍然遠(yuǎn)未到達(dá)盡頭，但是進(jìn)一步的生產(chǎn)率提升將更加溫和。

　　投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率仍然達(dá)近50%。但是現(xiàn)在，北京希望減輕對(duì)投資的依賴——確實(shí)，它必須這么做，因?yàn)橐蕾囃顿Y的模式是不可持續(xù)的。相反，它導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩和投資方向錯(cuò)誤。為了應(yīng)對(duì)這一點(diǎn)，政府希望促進(jìn)個(gè)人消費(fèi)——這導(dǎo)致工資開(kāi)支增加——并減少出口（中國(guó)模式的另一大支柱）的競(jìng)爭(zhēng)力。隨之而來(lái)的增長(zhǎng)減速不僅是在意料之中，而且是有意而為。

　　文章稱，但這只是故事的一部分。中國(guó)激動(dòng)人心的增長(zhǎng)總是具有制造動(dòng)亂和挫折的潛質(zhì)。以房地產(chǎn)為例：對(duì)住宅市場(chǎng)的大規(guī)模投資是經(jīng)濟(jì)繁榮的一大推動(dòng)力。與此同時(shí)，整座整座無(wú)人居住的“鬼城”正逐漸為人所知。

　　或者來(lái)看看企業(yè)的債務(wù)問(wèn)題。現(xiàn)在的企業(yè)債務(wù)占中國(guó)GDP的比例超過(guò)170%。太多的投資是通過(guò)信貸方式獲得的。最后還有近來(lái)讓人頭暈眼花的股市繁榮。無(wú)論對(duì)北京還是對(duì)世界其他地方而言，所有這些問(wèn)題都不是新出現(xiàn)的。

　　但問(wèn)題是，現(xiàn)在有了哪些變化？

　　文章稱，經(jīng)濟(jì)奇跡的最重要支柱似乎在搖晃，這個(gè)支柱就是世界對(duì)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層的如下能力——即在管理歷史上規(guī)模最大的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的同時(shí)還能不造成任何巨大破壞的能力——的信心。沒(méi)有西方政客被認(rèn)為能一面對(duì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)進(jìn)行計(jì)劃中的干預(yù)、一面還能堅(jiān)持不懈地促進(jìn)繁榮和避免危機(jī)。然而，世人過(guò)去幾乎對(duì)中國(guó)懷有無(wú)限的信心，認(rèn)為中國(guó)的國(guó)家資本主義將會(huì)奏效。無(wú)疑這是由于中國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備，它可以在緊急情況下派上用場(chǎng)，以及中國(guó)長(zhǎng)期的成功。

　　但是，中國(guó)政府目前處于兩難境地。一方面，它想要給予市場(chǎng)更大的支配權(quán)，讓危機(jī)自然而然地過(guò)去。另一方面，它進(jìn)行了干預(yù)——正如人們所看到的它對(duì)人民幣貶值或股價(jià)暴跌所進(jìn)行的應(yīng)對(duì)那樣，同時(shí)也顯示它并不總是能化腐朽為神奇。

　　文章稱，國(guó)家干預(yù)的力度越大，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否健全的懷疑就越多，附帶效應(yīng)也會(huì)增多。人民幣貶值對(duì)出口商而言是好消息，但是它也為中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了問(wèn)題。根據(jù)國(guó)際清算銀行的估計(jì)，如果以美元計(jì)算，中國(guó)現(xiàn)在的企業(yè)債務(wù)已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)億美元。

　　文章認(rèn)為，沒(méi)有理由恐慌，中國(guó)今年將實(shí)現(xiàn)7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，而且從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，它將成為世界最大經(jīng)濟(jì)體。

　　然而，謹(jǐn)慎也是有道理的。

　　文章稱，或許股價(jià)從某種程度上講只是對(duì)此前泡沫的修正。就連中國(guó)經(jīng)濟(jì)也會(huì)遇到輕度挫折和嚴(yán)重挫折，沒(méi)有聰明的經(jīng)濟(jì)政策可以避免這一點(diǎn)——在中國(guó)不行，在其他任何地方也不行。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球影響有多大，打個(gè)噴嚏，都能動(dòng)搖跨國(guó)公司的財(cái)運(yùn)。

　　外媒報(bào)道稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩驚擾了全球市場(chǎng)，也動(dòng)搖著在華跨國(guó)公司的財(cái)運(yùn)。

　　據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，那些為中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施、能源和鋼鐵等傳統(tǒng)繁榮產(chǎn)業(yè)提供原材料的企業(yè)——比如澳大利亞采礦企業(yè)必和必拓公司和法國(guó)能源設(shè)備制造商施耐德電氣公司——在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)10%以上的歲月里曾經(jīng)財(cái)源滾滾，如今其收入急劇下降。許多企業(yè)還面臨沉重的資產(chǎn)減記，因?yàn)殡S著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，以中國(guó)的需求量激增為前提的投資計(jì)劃越來(lái)越不現(xiàn)實(shí)。

　　相比之下，像iPhone制造商蘋(píng)果公司和箱包制造商新秀麗國(guó)際公司這些迎合中國(guó)消費(fèi)者的企業(yè)處境較好，因?yàn)橹袊?guó)零售需求總體上依然強(qiáng)勁。

　　國(guó)際企業(yè)在全球第二大經(jīng)濟(jì)體的財(cái)運(yùn)發(fā)生了變遷，而在這之前的20年里，中國(guó)不僅是世界工廠，也是形形色色外國(guó)公司的風(fēng)水寶地。各大奢侈品和零售品牌以及汽車(chē)制造商紛至沓來(lái)，跟在紐約或倫敦一樣遍布上海的大街小巷。

　　英國(guó)石油公司和殼牌公司等石油大企業(yè)紛紛在中國(guó)投資，數(shù)以百計(jì)的其他行業(yè)企業(yè)提高了在世界各地的產(chǎn)量來(lái)滿足中國(guó)的需求。中國(guó)至今仍消耗著全世界近一半的銅，并是世界第二大石油進(jìn)口國(guó)。它還消耗著全球45%的鋼鐵，但有分析師認(rèn)為其需求可能已見(jiàn)頂。

　　中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從2011年開(kāi)始放緩改變了局面。今年7月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6%，還不到2011年7月14%的增長(zhǎng)率的一半。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)陷入停滯，全國(guó)許多二三線城市的商場(chǎng)和公寓樓空空蕩蕩。今年前7個(gè)月的辦公樓新開(kāi)工面積同比下降14.8%，2014年同期則增長(zhǎng)了7.3%。

　　但在過(guò)去幾年里，零售業(yè)的狀況相對(duì)較好，7月份的增長(zhǎng)率減緩至10.5%，而去年同期是12.2%，2011年是17.2%。

　　報(bào)道稱，企業(yè)界的財(cái)運(yùn)對(duì)比十分鮮明。

　　必和必拓是世界上最大的礦業(yè)公司，4年前該公司的利潤(rùn)達(dá)236億美元，但去年的利潤(rùn)卻只有19億美元。8月25日，它放棄了長(zhǎng)期以來(lái)堅(jiān)信中國(guó)到本世紀(jì)20年代中期將年產(chǎn)鋼鐵超過(guò)10億噸的觀點(diǎn)，現(xiàn)在認(rèn)為其產(chǎn)量峰值將僅為9.35億噸左右。

　　施耐德電氣公司是全球領(lǐng)先的開(kāi)關(guān)、斷路器等樓房和電網(wǎng)常用電氣裝置的供應(yīng)商，它下調(diào)了今年的營(yíng)利目標(biāo)，并把部分原因歸結(jié)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。由于建筑熱潮降溫，中國(guó)對(duì)電梯和自動(dòng)扶梯的需求減弱，這重創(chuàng)了美國(guó)聯(lián)合技術(shù)公司旗下的奧的斯電梯公司。該公司7月份發(fā)布報(bào)告稱第二季度營(yíng)收下降了5%。

　　與此同時(shí)，蘋(píng)果公司宣稱其在中國(guó)的營(yíng)業(yè)收入在最近一個(gè)財(cái)政季度增加了一倍以上，達(dá)到132.3億美元，公司首席執(zhí)行官庫(kù)克近日安撫惴惴不安的投資者說(shuō)，該公司7月和8月在中國(guó)的生意依然紅火。德國(guó)運(yùn)動(dòng)服飾品牌阿迪達(dá)斯今年上半年在中國(guó)的銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)20%。

　　報(bào)道稱，一些效益最好的企業(yè)瞄準(zhǔn)了新近富起來(lái)的人群，這些人看上去越來(lái)越像美國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)。他們開(kāi)始在諸如出境游、進(jìn)口食品和音樂(lè)會(huì)門(mén)票等方面花錢(qián)。日本尿布、墨西哥鱷梨和智利三文魚(yú)之類(lèi)的高端消費(fèi)產(chǎn)品的需求量飆升。

　　日本央行行長(zhǎng)出新招，不支持唱衰中國(guó)經(jīng)濟(jì)！

　　日媒稱，日本銀行行長(zhǎng)黑田東彥想出了一種支持日本的新策略，那就是“唱好”中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　報(bào)道稱，這與其他日本官員當(dāng)前的表態(tài)有著明顯不同。日本財(cái)務(wù)大臣熱衷于把日本的苦境歸咎于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢，帶給人某種超現(xiàn)實(shí)感覺(jué)的是，他們要求北京實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革，但是在東京又沒(méi)有實(shí)施任何類(lèi)似的經(jīng)濟(jì)改革。

　　報(bào)道稱，但是，黑田的過(guò)錯(cuò)是把事情做到了另一種極端。他在紐約講話時(shí)質(zhì)疑了外界對(duì)亞洲最大經(jīng)濟(jì)體的負(fù)面看法，稱他“相當(dāng)肯定”中國(guó)今年和明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在6%和7%之間——幾乎沒(méi)有其他人支持這一預(yù)測(cè)。黑田事實(shí)上把自己的可信度和日后的名譽(yù)與中國(guó)的軌跡捆綁在了一起。

　　黑田必須應(yīng)對(duì)三大問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題是人口。正如他的前任白川方明警告的那樣，隨著日本人口老齡化，日本的消費(fèi)價(jià)格注定會(huì)下降。第二個(gè)問(wèn)題是信心匱乏：由于公眾在借款時(shí)以及銀行在放貸時(shí)都猶猶豫豫，貨幣政策變得軟弱無(wú)力。第三個(gè)問(wèn)題就是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速放慢——這個(gè)變數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了東京的控制，但是對(duì)日本命運(yùn)的重要性卻絲毫不亞于前兩個(gè)問(wèn)題

　　安倍晉三首相的重振經(jīng)濟(jì)計(jì)劃有三個(gè)組成部分——貨幣刺激、財(cái)政支出和解除管制，但是中國(guó)的繁榮一直是非正式的第四個(gè)組成部分。到目前為止是這樣的。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景放緩速度超過(guò)大多數(shù)投資者的預(yù)期，從而對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”構(gòu)成一場(chǎng)關(guān)乎存亡的危機(jī)。

　　報(bào)道稱，世界需要重拾對(duì)中國(guó)的一些希望。中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的數(shù)據(jù)（包括工資增長(zhǎng)、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)、可支配收入以及家庭支出）不能支持有些人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰前景的歇斯底里。唱衰中國(guó)的人正在犯如下錯(cuò)誤，即從中國(guó)工業(yè)領(lǐng)域的角度解讀中國(guó)的數(shù)據(jù)。沒(méi)錯(cuò)，中國(guó)的用電量是在驟降。但這僅僅是由于中國(guó)正在向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，服務(wù)型經(jīng)濟(jì)要比鋼鐵生產(chǎn)業(yè)或服裝制造業(yè)的能耗低。

　　報(bào)道稱，中國(guó)并未走向崩潰這一事實(shí)應(yīng)該讓世界上大多數(shù)國(guó)家都安下心來(lái)。但是，即使是適度放慢增長(zhǎng)也可能對(duì)日本構(gòu)成致命打擊。中國(guó)的通貨緊縮和貨幣貶值這對(duì)組合正在降低如下事情的可能性，即黑田自2013年4月以來(lái)注入市場(chǎng)的數(shù)萬(wàn)億美元貨幣刺激資金會(huì)產(chǎn)生任何吸引力。

　　自從黑田推出他的量化寬松試驗(yàn)以來(lái)，日元已經(jīng)貶值22%。有關(guān)再實(shí)施一輪量化寬松的主張必須與成本相權(quán)衡。東京的弱日元政策不但沒(méi)有增強(qiáng)日本的適應(yīng)性和競(jìng)爭(zhēng)力，反而在最糟糕的時(shí)刻增加了日本對(duì)出口的依賴——換言之是對(duì)中國(guó)的依賴。滬市自6月份以來(lái)蒸發(fā)的5萬(wàn)億美元財(cái)富已經(jīng)超過(guò)了日本一年的GDP。

　　報(bào)道稱，更好的解決辦法是，日本應(yīng)該停止無(wú)故抱怨并開(kāi)始工作。如果他們?cè)谶^(guò)去的975天里給勞動(dòng)力市場(chǎng)松綁、構(gòu)建一種有利于增長(zhǎng)的稅收體系、鼓勵(lì)創(chuàng)新并降低貿(mào)易關(guān)稅，那他們就不會(huì)如此嚴(yán)重地受到北京一段時(shí)間以來(lái)的經(jīng)濟(jì)壞消息或是上海股市暴跌的影響。

　　顯而易見(jiàn)，黑田正在盡一切可能做——或通過(guò)說(shuō)——撥開(kāi)籠罩在中國(guó)上方的負(fù)面迷霧的事情。畢竟，一個(gè)穩(wěn)定和欣欣向榮的中國(guó)將比另一輪量化寬松更能對(duì)日本起到幫助作用。

　　報(bào)道稱，簡(jiǎn)單的事實(shí)是，除非日本解決好自身問(wèn)題，否則它將不可避免地被更深地拖入中國(guó)的問(wèn)題。如果那樣，日本領(lǐng)導(dǎo)人就只能怪自己而不是別人了。

　　在中國(guó)閱兵之際，為大家全面解讀中國(guó)經(jīng)濟(jì)，告訴大家，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，我們沒(méi)有理由恐慌，中國(guó)今年將實(shí)現(xiàn)7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，而且從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，它將更加強(qiáng)大。

　　來(lái)源｜鳳凰財(cái)經(jīng)（ID：finance_ifeng）

　　（請(qǐng)?jiān)谖⑿潘阉鳌敖?jīng)理人分享日志”或“manashare”關(guān)注公眾號(hào)，或者下載iPhone應(yīng)用“經(jīng)理人分享”，與45萬(wàn)職業(yè)人一起，暢享一份閱讀、思考、實(shí)踐的快樂(lè)。）

　　作者：佚名

　　文章來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

　　知識(shí)點(diǎn)： 跨國(guó)公司美國(guó)聯(lián)合技術(shù)公司經(jīng)濟(jì)危機(jī)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)