我國股市的基本特點

9.1　股市正處于調(diào)整階段

我國的滬深股市是從一個地方股市發(fā)展而成為全國性的股市的。在1990年12月正式營業(yè)時,上市的股票數(shù)量只有為數(shù)很少的幾只,其規(guī)模很小,且上市的股票基本上都是上海或深圳的本地股,如上海的老八股中只有一支是異地股票。在其后股市的發(fā)展中,由于缺乏戰(zhàn)略性的考慮,造成了資金的擴容與股票的擴容不同步,特別是資金擴容,其速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于股票擴容。在1991年至1996年的五年間,股票營業(yè)部從數(shù)十家擴展到現(xiàn)在的近3000家,入市資金從10多億元增加到現(xiàn)在的3000多億元,而上市公司卻只從當(dāng)年的近20家增加到現(xiàn)在的400多家,上市流通的股票只有300億股。股市的供求關(guān)系極不平衡,這樣就造成了股價在最初兩年出現(xiàn)暴漲的局面。

上海股市從1990年12月開始計點,1992年年底就上升到了780點,平均年漲幅達(dá)到179%；深圳股市從1991年4月開始計點,1992年底也漲到了241點,年均漲幅也有68.5%。由于股價在開始兩年漲幅過度,伴隨著股票的擴